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2020年以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率呈先貶后升的趨勢(shì)。自5月份的低點(diǎn)以來(lái)，短短3個(gè)多月里，人民幣匯率已反彈超過(guò)3600個(gè)基點(diǎn)。8月份，人民幣匯率累計(jì)上漲1.84%，而9月份以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率更是連破多道關(guān)口。目前，銀行間外匯市場(chǎng)人民幣匯率中間價(jià)已升破6.8關(guān)口。
接受中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者采訪的專(zhuān)家表示，短期來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升，國(guó)際投資者看好資本市場(chǎng)，外資持續(xù)流入，這些因素預(yù)計(jì)會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)人民幣升值，促進(jìn)人民幣國(guó)際化。從長(zhǎng)期來(lái)看，人民幣匯率會(huì)保持在均衡合理的水平。值得注意的是，人民幣的快速升值也給我國(guó)出口企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了困擾，出口企業(yè)應(yīng)積極調(diào)整應(yīng)變。
人民幣“一路攀升”
“人民幣升值會(huì)帶動(dòng)國(guó)際資本流入國(guó)內(nèi)，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣條件，為貨幣政策創(chuàng)造更多的操作空間。同時(shí)，對(duì)于穩(wěn)增長(zhǎng)和防風(fēng)險(xiǎn)都是有利的。此外，人民幣升值也會(huì)對(duì)我國(guó)資產(chǎn)提升在國(guó)際市場(chǎng)上的吸引力創(chuàng)造有利條件。”看懂研究院高級(jí)研究員程宇對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者說(shuō)。
深度科技研究院院長(zhǎng)張孝榮對(duì)本報(bào)記者表示，第一，人民幣升值有利于增強(qiáng)我國(guó)購(gòu)買(mǎi)力，買(mǎi)國(guó)外產(chǎn)品相當(dāng)于打折。第二，人民幣升值對(duì)外國(guó)進(jìn)行投資或購(gòu)買(mǎi)外國(guó)資產(chǎn)都會(huì)比以前便宜、便利。第三，有助于提升人民幣的國(guó)際形象。
今年以來(lái)，在新冠肺炎疫情等內(nèi)外部因素沖擊下，人民幣匯率一度下挫。但隨著抗擊新冠肺炎疫情斗爭(zhēng)取得重大戰(zhàn)略成果，復(fù)工復(fù)產(chǎn)、復(fù)商復(fù)市有序推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)社會(huì)正常秩序逐步恢復(fù)，二季度GDP增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，且增長(zhǎng)速度超出市場(chǎng)預(yù)期。中國(guó)經(jīng)濟(jì)率先從疫情影響中走出，人民幣匯率也隨之持續(xù)上行，而且升值的速度和力度均超出市場(chǎng)預(yù)期。從短期來(lái)看，在匯率預(yù)期調(diào)整、企業(yè)加快結(jié)匯等作用下，人民幣可能延續(xù)較快升值態(tài)勢(shì)。
出口企業(yè)承壓
受疫情影響，今年以來(lái)，我國(guó)外貿(mào)企業(yè)深受沖擊，全球各經(jīng)濟(jì)體普遍采取硬性封鎖措施。盡管我國(guó)政府出臺(tái)了多項(xiàng)措施旨在保護(hù)外向型企業(yè)、扶助外貿(mào)企業(yè)，但人民幣連續(xù)3個(gè)月的走強(qiáng)依然困擾了出口企業(yè)。
張孝榮表示，人民幣升值是一把“雙刃劍”。第一，人民幣升值對(duì)我國(guó)商品服務(wù)出口不利，人民幣升值相當(dāng)于提高了價(jià)格，弱化了產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。第二，人民幣升值，外商的投資成本將會(huì)上升，投資回收期將會(huì)延長(zhǎng)，因而會(huì)影響投資者的積極性。第三，人民幣升值，必然導(dǎo)致出口下降、進(jìn)口上升，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)就業(yè)水平隨之下降。第四，進(jìn)口替代品行業(yè)將受到?jīng)_擊，利潤(rùn)下降。這或?qū)⑹挂徊糠稚a(chǎn)要素退出進(jìn)口替代品行業(yè)，進(jìn)口替代品行業(yè)生產(chǎn)或?qū)⑽s。
對(duì)于出口企業(yè)來(lái)說(shuō)，受到疫情沖擊影響，外部需求放緩，疊加人民幣升值因素，導(dǎo)致出口產(chǎn)品成本提高，進(jìn)而影響出口企業(yè)產(chǎn)品的國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，外貿(mào)企業(yè)也會(huì)存在匯率風(fēng)險(xiǎn)，可能導(dǎo)致匯兌損失。所以，出口企業(yè)要采取措施防范和規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。
中國(guó)銀行研究院研究員王有鑫對(duì)本報(bào)記者表示，人民幣升值對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)和進(jìn)口部門(mén)有利，但對(duì)出口部門(mén)存在一定沖擊。在疫情沖擊和全球量化寬松政策背景下，金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性對(duì)于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)愈加重要，人民幣企穩(wěn)回升有利于穩(wěn)定市場(chǎng)情緒，吸引跨境資本流入，對(duì)于穩(wěn)定國(guó)內(nèi)金融形勢(shì)具有重要作用。因此，在這個(gè)過(guò)程中，匯率升值也應(yīng)注意節(jié)奏和幅度，避免過(guò)快升值對(duì)國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和出口部門(mén)帶來(lái)傷害。“在人民幣匯率波動(dòng)性增加的背景下，出口企業(yè)應(yīng)視自身經(jīng)營(yíng)和外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口情況，綜合采取多種措施應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。”
王有鑫表示，第一，要調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，優(yōu)先自然對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)。第二，對(duì)于無(wú)法自然對(duì)沖的外匯敞口，可利用金融衍生品工具進(jìn)行套期保值。第三，在合同中約定匯率補(bǔ)償機(jī)制。第四，積極采取人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算方式，直接規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。（中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)）
