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要統(tǒng)籌做好今明兩年宏觀政策銜接，保持貨幣政策穩(wěn)定性，增強(qiáng)前瞻性、有效性。以適度的貨幣增長(zhǎng)支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，助力中小企業(yè)和困難行業(yè)持續(xù)恢復(fù)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。
穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準(zhǔn)、合理適度，穩(wěn)字當(dāng)頭，堅(jiān)持正常的貨幣政策，搞好跨周期政策設(shè)計(jì)。增強(qiáng)宏觀政策自主性，根據(jù)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和物價(jià)走勢(shì)把握好政策力度和節(jié)奏，處理好經(jīng)濟(jì)發(fā)展和防范風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，維護(hù)經(jīng)濟(jì)大局總體平穩(wěn)，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性。
人民銀行昨日發(fā)布二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告強(qiáng)調(diào)，“穩(wěn)字當(dāng)頭”的總基調(diào)保持不變，要統(tǒng)籌做好今明兩年宏觀政策銜接，保持貨幣政策穩(wěn)定性，增強(qiáng)前瞻性、有效性。既有力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，又堅(jiān)決不搞“大水漫灌”，以適度的貨幣增長(zhǎng)支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，助力中小企業(yè)和困難行業(yè)持續(xù)恢復(fù)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。
報(bào)告指出，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準(zhǔn)、合理適度，穩(wěn)字當(dāng)頭，堅(jiān)持正常的貨幣政策，搞好跨周期政策設(shè)計(jì)。增強(qiáng)宏觀政策自主性，根據(jù)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和物價(jià)走勢(shì)把握好政策力度和節(jié)奏，處理好經(jīng)濟(jì)發(fā)展和防范風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，維護(hù)經(jīng)濟(jì)大局總體平穩(wěn)，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性。
報(bào)告對(duì)下階段工作重點(diǎn)提出“七大要求”，包括：保持貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)；繼續(xù)落實(shí)和發(fā)揮好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的牽引帶動(dòng)作用，運(yùn)用好碳減排支持工具推動(dòng)綠色低碳發(fā)展；構(gòu)建金融有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的體制機(jī)制；深化利率、匯率市場(chǎng)化改革，暢通貨幣政策傳導(dǎo)渠道；加強(qiáng)金融市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；進(jìn)一步推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)改革，不斷完善公司治理，優(yōu)化金融供給；健全金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防、預(yù)警、處置、問(wèn)責(zé)制度體系，構(gòu)建防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)效機(jī)制。
宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、物價(jià)水平，是貨幣政策著重關(guān)注的兩大目標(biāo)。報(bào)告對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)作出總體判斷，目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)增長(zhǎng)，發(fā)展動(dòng)力進(jìn)一步增強(qiáng)。也要看到，全球疫情仍在持續(xù)演變，外部環(huán)境更趨嚴(yán)峻復(fù)雜，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍然不穩(wěn)固、不均衡，要集中精力辦好自己的事，努力實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
關(guān)于物價(jià)走勢(shì)，報(bào)告判斷，我國(guó)CPI漲幅溫和，PPI階段性走高，總的看，通脹壓力可控，不存在長(zhǎng)期通脹或通縮的基礎(chǔ)。報(bào)告指出，下階段，穩(wěn)健的貨幣政策靈活精準(zhǔn)、合理適度，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，堅(jiān)持央行和財(cái)政兩個(gè)“錢(qián)袋子”定位，從根本上保持物價(jià)水平總體穩(wěn)定。
“貨幣大量超發(fā)必然導(dǎo)致通脹，穩(wěn)住通脹的關(guān)鍵還是要管住貨幣。從長(zhǎng)期看，貨幣與通脹關(guān)系密切，而不是基礎(chǔ)貨幣。”報(bào)告對(duì)比了2008年全球金融危機(jī)后和2020年疫情后海外主要經(jīng)濟(jì)體的量化寬松政策，提出“央行購(gòu)買國(guó)債等量化寬松并不必然帶動(dòng)貨幣增長(zhǎng)，基礎(chǔ)貨幣不同于貨幣”的觀點(diǎn)。
報(bào)告指出，我國(guó)實(shí)際貸款利率穩(wěn)中有降，從宏觀上看，我國(guó)利率總體處于合理水平，為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行和高質(zhì)量發(fā)展提供了適宜的利率環(huán)境。前6個(gè)月企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為4.63%，較上年同期下降0.16個(gè)百分點(diǎn)，較上年全年下降0.09個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本穩(wěn)中有降。
報(bào)告稱，目前我國(guó)利率水平在發(fā)展中國(guó)家和新興經(jīng)濟(jì)體中相對(duì)較低。下階段，人民銀行將健全市場(chǎng)化利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制，完善央行政策利率體系，持續(xù)釋放LPR改革潛力，暢通貸款利率傳導(dǎo)渠道，優(yōu)化金融資源配置結(jié)構(gòu)，鞏固好前期貸款利率下行成果。
針對(duì)近期人民幣匯率走勢(shì)，報(bào)告認(rèn)為，未來(lái)人民幣匯率雙向波動(dòng)也將是常態(tài)，人民幣既可能升值，也可能貶值，沒(méi)有任何人可以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)匯率走勢(shì)。下一步，要繼續(xù)堅(jiān)持以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，合理使用貨幣政策工具，加強(qiáng)跨境融資宏觀審慎管理，通過(guò)多種方式合理引導(dǎo)預(yù)期，引導(dǎo)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)樹(shù)立“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
來(lái)源：上海證券報(bào)
